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Jun
LPの視点：アルファの源泉を見極める
ポートフォリオの成熟度、戦略目標、分母効果、USドル建て予算に対する円安の影響など、これらの要因は全て現在の市場環境において国内機関投資家がどのようにオルタナティブ投資へアプローチするかに影響を与えます。適切なバランスを見つけるのは至難の業です。不確実性が増す中で期待以上のパフォーマンスを達成するには、複数のアセットクラスにわたってある程度の日和見的見方が必要、とする考えによって、ディフェンシブな分散型ポートフォリオに対する自然なバイアスに変化があるかもしれません。本セッションでは経験豊富なLPが資産配分のアプローチについて議論します。
- 分配金の削減は配分決定にどのような影響を与えるか
- セカンダリー投資と共同投資はポートフォリオでどのような役割を果たしているか
- どの地域が最も高いリターンを生み出す可能性があるか
- LPはどのように為替ヘッジに取り組んでいるか
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Speakers崔 勇 パートナー、東京 ADAMS STREET PARTNERS
遠藤 健一 常務理事 運用執行理事 日立ハイテク企業年金基金
林 智子 マネージング・ディレクター、プライベート・アセット運用部 オリックス生命保険株式会社
宮島 英昭 早稲田大学 常任理事 早稲田大学 商学学術院教授
Tad (Takeshi) Fukushima Chief Investment Officer THE UNIVERSITY OF TOKYO
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崔は、投資家とのリレーションシップマネジメントを担当し、プライベート・エクイティーのポートフォリオの管理、プライベート・エクイティ・プログラムのモニタリング等を担当する。また、顧客ポートフォリオの構築、様々なファンド・オブ･ファンズ・プログラムやセパレート・アカウントのモニタリング等に従事する。運用コンサルタントとの窓口として、関係構築等に従事する。
ASPに入社する以前は、UBSグローバル・アセット・マネジメント（その前身を含む）に15年超在籍し、マネージング・ディレクター、機関投資家営業本部共同本部長 執行役員年金営業部長等を務めた。シニア･メンバーとして年金をはじめとする機関投資家、運用コンサルタントとの関係構築や営業推進を担当した。
1990年から1998年まで日本長期信用銀行に属し、外為、コーポレート・ファイナンス、ファイナンス対象企業の調査・デューデリジェンス、顧客との関係構築等を担当した。
公益社団法人日本証券アナリスト協会検定会員
1987年、山一證券に入社し、支店営業に従事
1998年4月メリルリンチ日本証券に入社
2001年11月日立ハイテクノロジーズ（現日立ハイテク）に入社し、日立ハイテクノロジーズ厚生年金基金事務長として、代行返上、キャッシュバランスプラン導入などに携わる
2011年1月より運用執行理事として政策的資産構成割合、ヘッジファンド・プライベートアセット等のオルタナティブ資産を中心としたポートフォリオを構築
2019年4月より常務理事を兼任
Noriko Hayashi is Managing Director, Head of Private Equity at ORIX Life Insurance Corporation.
She has been involved in framework building, implementing, portfolio construction and management of a global private markets program for institutional investors with primary focus on Private Equity; currently at ORIX Life Insurance Corporation, previously at Government Pension Investment Fund (GPIF) and firstly at Sony Life Insurance Co., Ltd., since 2000. She started her career at Mitsubishi Bank, Ltd. (MUFG Bank, Ltd.) where she covered Corporate Finance and Operational Improvement in commercial banking business.
She received a B.A. in Law from Kyoto University.
Hideaki Miyajima (PhD, Waseda University) is professor at Faculty of Commerce, Waseda University. He is currently Executive Vice President (Financial Affairs) at Waseda University, Faculty Fellow at Research Institute of Economy, Trade & Industry (RIETI), and Advisor at Waseda Institute for Advanced Study (WIAS). He has participated in numerous committee and research groups in Japanese government (Ministry of Finance, Ministry of Economy, Trade and Industry). He has also consulted to various institutions including Financial Service Agency, Cabinet Office, Tokyo Stock Exchange, the World Bank. His research covers the analysis of Japanese economy, corporate finance, corporate governance, M&A, and business-government relationship. His work appeared in Review of Financial Studies, Journal of banking and Finance, Corporate Governance: International Journal, Journal of Internal and Japanese Economies, Benchmarking: International Journal, among others. He also published several edited volumes such as Corporate Governance in Japan, Oxford University Press, Changes and Continuity in Japan, Routledge Curzon Press, Policies for Competitiveness, Oxford University Press.
Tad (Takeshi) Fukushima, CFA, CAIA, is Chief Investment Officer of The University of Tokyo. Prior to joining UTokyo in 2023, he was CIO/Managing Director of BlackRock Japan. He previously served as CIO/Managing Director of leading asset management companies including Meiji Yasuda Asset Management and Deutsche Trust Bank after his career as a senior fund manager at Nikko Investment Trust. Tad earned an MBA in finance and international business from Columbia Business School in New York, and a BA degree in Journalism from Sophia University.